O retorno da guerra comercial entre os EUA e a China provavelmente levará à recessão mundial

A muito esperada trégua comercial entre os EUA e a China não só se afasta, como também o perigo de não ser alcançado é muito concreto, pelo menos a curto prazo. Na semana passada, Trump, que evidentemente queria exacerbar a disputa com táticas inescrupulosas, impôs novas tarifas aos produtos chineses por cerca de 300 bilhões de dólares: o resultado é que todas as exportações de Pequim para os Estados Unidos foram feitas. sujeitos a tarifas alfandegárias ainda mais altas. Provavelmente nas táticas da Casa Branca havia a vontade de reafirmar a supremacia americana e a intenção de reequilibrar uma balança comercial considerada em favor dos chineses, essencialmente para defender produtos americanos. Não se deve esperar, no entanto, que uma reação do governo de Pequim pareça ser uma avaliação equivocada, devido a um excesso de segurança e supremacia de grande poder, o que não parece justificar-se contra o país chinês. Pequim, mesmo que negue publicamente, fez uma desvalorização de sua moeda, que caiu para uma taxa abaixo do valor de sete iuanes por dólar. Apesar da negação oficial do Banco Central chinês, não parece possível que essa resposta venha diretamente do governo de Pequim, como uma reação direta às medidas de Trump. Das reações do presidente americano, não se pode deixar de compreender uma raiva surpresa mista, que tem como alvo a China, explicitamente acusada de manipular a moeda estrangeira. O sinal enviado por Pequim contém um duplo sentido: o primeiro constitui, dentro do esquema deteriorado agora estabelecido entre os dois países sobre o tema da guerra comercial, a resposta obrigatória e obrigatória que quer enfatizar como a China não pretende se mostrar temerosa No que diz respeito às ações americanas, a segunda parece ser de natureza mais técnica, e representa a intenção de tornar as exportações de produtos americanos para o país chinês mais complicadas, devido ao aumento do preço causado pela depreciação da moeda chinesa. A articulação da resposta chinesa não se limitou à mera desvalorização da moeda, mas também ao bloqueio dos produtos agrícolas americanos, que vêm principalmente dos estados federais, onde Trump recebe a maior aprovação. Em geral, a política dos deveres americanos, que poderia ter alguma justificativa em questões específicas, parece ter sido implementada de maneira exagerada, complacente, além disso, com o esquema que Trump estabeleceu nas relações internacionais: usar uma tática onde a ação inicial é sempre superdimensionada. , para reduzir em paralelo com a realização dos objetivos. Este esquema pode funcionar, mas nem sempre, com assuntos mais fracos, para questões relacionadas a armamentos e problemas relacionados a disputas diplomáticas; mas não pode funcionar no campo econômico com temas mais fortes como a Europa e muito menos com a China, que tem uma série de possibilidades de resposta capazes de mostrar todos os limites da ação de Trump. O conceito é que a ação exasperada, preferida à diplomacia e à negociação, produz situações desfavoráveis, tanto para os contendores, que, no campo econômico, têm repercussões globais, correndo o risco de desencadear uma recessão mundial. Além disso, se as respostas chinesas causaram sofrimento às indústrias americanas, a desvalorização do yuan terá consequências igualmente difíceis para as empresas chinesas, que estão endividadas em moeda norte-americana e que terão sérias repercussões em suas estruturas financeiras. A China sacrificou o controle da desvalorização para ter uma resposta mais forte aos deveres comerciais de Trump, mas isso pode desencadear, já no curto prazo, uma fuga de capitais, à qual Pequim pode responder injetando outra moeda no sistema, graças à grande disponibilidade no entanto, há sempre um alto nível de endividamento das instituições locais, que não é contabilizado na dívida pública nacional e que pode ser um fator de forte desestabilização se a incidência do alto valor do dólar no sistema chinês continuar sendo muito tempo. É claro que, em uma situação de estresse contínuo, os efeitos sobre o sistema global da disputa entre as duas principais potências econômicas podem causar vítimas entre países com problemas financeiros e levar até mesmo as economias mais prósperas à recessão, que já experimentam sinais de compressão do crescimento. Um ponto de preocupação, que determina a persistência desse cenário, não é apropriado para ninguém, exceto para os especuladores isolados: mas esse não parece ser o objetivo de Washington e Pequim, que terão que rever seus objetivos políticos para evitar danos os econômicos; não apenas seus próprios, mas também seus aliados.