The return of trade war between the US and China is likely to lead to world recession

The much-hoped-for commercial truce between the US and China not only moves away but the danger that it cannot be reached is very concrete, at least in the short term. Last week's move by Trump, which evidently wished to exacerbate the dispute with unscrupulous tactics, imposed new duties on Chinese products for about 300 billion dollars: the result is that all exports from Beijing to the United States have been subjected to even higher customs tariffs. Probably in the tactics of the White House there was the will to reaffirm American supremacy and the intention to rebalance a commercial balance considered too much in favor of the Chinese, essentially to defend American products. Not to expect, however, a reaction from the Beijing government seems to be a wrong assessment due to an excess of security and supremacy of great power, which does not appear to be justified against the Chinese country. Beijing, even if it denies it publicly, has made a devaluation of its currency, which has fallen to a rate below the value of seven yuan per dollar. Despite the official denial of the Chinese Central Bank, it does not seem possible that this response comes directly from the Beijing government, as a direct reaction to Trump's measures. From the reactions of the American president, one cannot fail to grasp a mixed surprise anger, which has targeted China, explicitly accused of manipulating foreign exchange. The signal sent by Beijing contains a double meaning: the first constitutes, within the deteriorated scheme that has now been established between the two countries on the subject of trade war, of the obligatory and obligatory answer that wants to emphasize how China does not intend to show itself fearful with regard to American equities, the second appears to be of a more technical nature, and represents the intention to make exports of American products to the Chinese country more complicated, due to the rise in the price caused by the depreciation of China's currency. The articulation of the Chinese response was not limited to the mere devaluation of the currency, but also concerned the blocking of American agricultural products, which, mostly come from the federal states where Trump receives the greatest approval. In general, the policy of American duties, which could have had some justification on specific issues, seems to have been implemented in an exaggerated manner, compliant, moreover, with the scheme that Trump has established in international relations: using a tactic where the initial action is always oversized , to then reduce in parallel with the achievement of the objectives. This scheme can work, but not always, with weaker subjects, for questions related to armaments and problems related to diplomatic disputes; but it cannot function in the economic field with stronger subjects such as Europe and even less with China, which has a series of response possibilities capable of showing all the limits of Trump's action. The concept is that the exasperated action preferred to diplomacy and negotiation produce unfavorable situations for both in contenders, which, in the economic field, have global repercussions, risking to trigger a world recession. Moreover if the Chinese responses have caused suffering for American industries, the devaluation of the yuan will have equally difficult consequences for Chinese companies, which are indebted in US currency and which will have serious repercussions on their financial structures. China has sacrificed the control of devaluation to have a stronger response to Trump's commercial duties, but this can trigger, already in the short term, a capital flight, to which Beijing can respond by injecting other currency into the system, thanks to the great availability however, there is always a high level of indebtedness of local institutions, which is not counted in the national public debt and which can be a factor of strong destabilization if the incidence of the high value of the dollar on the Chinese system remains for long time. It is clear that in a situation of continued stress the effects on the global system of the dispute between the two major economic powers, could cause victims among countries with financial problems and send even the most prosperous economies into recession, which are already experiencing signs of compression of growth. A point of concern, which determines the persistence of this scenario, is not appropriate to anyone, except to isolated speculators: but this does not seem to be the goal of Washington and Beijing, which will have to revise their political objectives to avoid damaging the economic ones; not only their own but also their allies.

Es probable que el regreso de la guerra comercial entre Estados Unidos y China conduzca a la recesión mundial

La tan esperada tregua comercial entre Estados Unidos y China no solo se aleja, sino que el peligro de que no se pueda alcanzar es muy concreto, al menos a corto plazo. La medida de la semana pasada de Trump, que evidentemente deseaba exacerbar la disputa con tácticas sin escrúpulos, impuso nuevos aranceles a los productos chinos por unos 300 mil millones de dólares: el resultado es que todas las exportaciones de Beijing a los Estados Unidos han sido sujeto a aranceles aduaneros aún más altos. Probablemente en las tácticas de la Casa Blanca existía la voluntad de reafirmar la supremacía estadounidense y la intención de reequilibrar un equilibrio comercial considerado demasiado a favor de los chinos, esencialmente para defender los productos estadounidenses. Sin embargo, no es de esperar que una reacción del gobierno de Beijing parezca ser una evaluación incorrecta debido al exceso de seguridad y la supremacía del gran poder, lo que no parece estar justificado contra el país chino. Pekín, incluso si lo niega públicamente, ha hecho una devaluación de su moneda, que ha caído a una tasa inferior al valor de siete yuanes por dólar. A pesar de la negación oficial del Banco Central de China, no parece posible que esta respuesta provenga directamente del gobierno de Beijing, como reacción directa a las medidas de Trump. A partir de las reacciones del presidente estadounidense, uno no puede dejar de comprender una ira sorpresa mixta, que se ha dirigido a China, acusada explícitamente de manipular divisas. La señal enviada por Beijing tiene un doble significado: el primero constituye, dentro del esquema deteriorado que ahora se ha establecido entre los dos países sobre el tema de la guerra comercial, la respuesta obligatoria y obligatoria que quiere enfatizar cómo China no tiene la intención de mostrarse temerosa Con respecto a las acciones estadounidenses, el segundo parece ser de naturaleza más técnica y representa la intención de hacer que las exportaciones de productos estadounidenses al país chino sean más complicadas, debido al aumento en el precio causado por la depreciación de la moneda china. La articulación de la respuesta china no se limitó a la mera devaluación de la moneda, sino que también se refería al bloqueo de los productos agrícolas estadounidenses, que, en su mayoría, provienen de los estados federales donde Trump recibe la mayor aprobación. En general, la política de deberes estadounidenses, que podría haber tenido alguna justificación sobre cuestiones específicas, parece haberse implementado de manera exagerada, cumpliendo, además, con el esquema que Trump ha establecido en las relaciones internacionales: utilizando una táctica donde la acción inicial siempre es demasiado grande. , para luego reducir en paralelo con el logro de los objetivos. Este esquema puede funcionar, pero no siempre, con sujetos más débiles, para cuestiones relacionadas con armamentos y problemas relacionados con disputas diplomáticas; pero no puede funcionar en el campo económico con sujetos más fuertes como Europa y menos aún con China, que tiene una serie de posibilidades de respuesta capaces de mostrar todos los límites de la acción de Trump. El concepto es que la acción exasperada preferida a la diplomacia y la negociación producen situaciones desfavorables para ambos en los contendientes, que, en el campo económico, tienen repercusiones globales, con el riesgo de desencadenar una recesión mundial. Además, si las respuestas chinas han causado sufrimiento a las industrias estadounidenses, la devaluación del yuan tendrá consecuencias igualmente difíciles para las empresas chinas, que están en deuda con la moneda estadounidense y que tendrán graves repercusiones en sus estructuras financieras. China ha sacrificado el control de la devaluación para tener una respuesta más fuerte a los deberes comerciales de Trump, pero esto puede desencadenar, ya a corto plazo, una fuga de capitales, a lo que Beijing puede responder inyectando otra moneda en el sistema, gracias a la gran disponibilidad sin embargo, siempre hay un alto nivel de endeudamiento de las instituciones locales, que no se cuenta en la deuda pública nacional y que puede ser un factor de fuerte desestabilización si la incidencia del alto valor del dólar en el sistema chino persiste. mucho tiempo Está claro que, en una situación de estrés continuo, los efectos en el sistema global de la disputa entre las dos principales potencias económicas podrían causar víctimas entre los países con problemas financieros y enviar incluso a las economías más prósperas a la recesión, que ya están experimentando signos de compresión del crecimiento. Un punto de preocupación, que determina la persistencia de este escenario, no es apropiado para nadie, excepto para especuladores aislados: pero este no parece ser el objetivo de Washington y Beijing, que tendrán que revisar sus objetivos políticos para evitar daños. los económicos no solo los suyos sino también sus aliados.

Die Rückkehr des Handelskrieges zwischen den USA und China dürfte zu einer weltweiten Rezession führen

Der erhoffte Waffenstillstand zwischen den USA und China verschwindet nicht nur, sondern die Gefahr, dass er nicht erreicht werden kann, ist zumindest kurzfristig sehr konkret. Der Schritt von Trump in der vergangenen Woche, der offenbar den Streit mit skrupelloser Taktik verschärfen wollte, führte zu neuen Zöllen für chinesische Produkte in Höhe von rund 300 Milliarden Dollar: Das Ergebnis ist, dass alle Exporte von Peking in die USA getätigt wurden noch höheren Zolltarifen unterworfen. Wahrscheinlich bestand in der Taktik des Weißen Hauses der Wille, die amerikanische Vormachtstellung zu bekräftigen, und die Absicht, ein Handelsgleichgewicht wiederherzustellen, das den Chinesen zu viel bedeutet, im Wesentlichen um amerikanische Produkte zu verteidigen. Nicht zu erwarten ist jedoch, dass eine Reaktion der Regierung von Peking aufgrund eines Übermaßes an Sicherheit und Vormachtstellung der Großmacht eine falsche Einschätzung darstellt, was gegenüber dem chinesischen Land nicht gerechtfertigt erscheint. Peking hat, auch wenn es dies öffentlich bestreitet, eine Abwertung seiner Währung vorgenommen, die auf einen Kurs unter dem Wert von sieben Yuan pro Dollar gefallen ist. Trotz der offiziellen Ablehnung der chinesischen Zentralbank scheint es nicht möglich zu sein, dass diese Reaktion direkt von der Regierung in Peking als direkte Reaktion auf Trumps Maßnahmen kommt. Aus den Reaktionen des amerikanischen Präsidenten kann man einen gemischten Überraschungszorn nicht verfehlen, der sich gegen China richtet, das ausdrücklich der Manipulation von Devisen beschuldigt wird. Das von Peking gesendete Signal hat eine doppelte Bedeutung: Das erste ist innerhalb des verschlechterten Schemas, das jetzt zwischen den beiden Ländern zum Thema Handelskrieg eingeführt wurde, die obligatorische und obligatorische Antwort, die betonen will, wie China sich nicht ängstlich zeigen will In Bezug auf amerikanische Aktien scheint die zweite eher technischer Natur zu sein und steht für die Absicht, die Ausfuhr amerikanischer Produkte in das chinesische Land aufgrund des durch die Abwertung der chinesischen Währung verursachten Preisanstiegs zu erschweren. Die Artikulation der chinesischen Reaktion beschränkte sich nicht nur auf die bloße Abwertung der Währung, sondern betraf auch die Sperrung amerikanischer Agrarprodukte, die zumeist aus den Bundesländern stammen, in denen Trump die größte Zustimmung erhält. Im Allgemeinen scheint die Politik der amerikanischen Pflichten, die in bestimmten Punkten zu rechtfertigen gewesen wäre, übertrieben umgesetzt worden zu sein, was im Übrigen dem Schema entspricht, das Trump in den internationalen Beziehungen aufgestellt hat: eine Taktik, bei der die anfängliche Aktion immer zu groß ist , um dann parallel zur Zielerreichung abzubauen. Dieses Schema kann, aber nicht immer, bei schwächeren Themen für Fragen im Zusammenhang mit Rüstungen und Problemen im Zusammenhang mit diplomatischen Streitigkeiten eingesetzt werden. Aber es kann nicht im wirtschaftlichen Bereich mit stärkeren Themen wie Europa und noch weniger mit China funktionieren, das über eine Reihe von Reaktionsmöglichkeiten verfügt, die alle Grenzen von Trumps Handeln aufzeigen können. Das Konzept besteht darin, dass die empörte Aktion, die Diplomatie und Verhandlungen vorgezogen wird, für beide Anwärter ungünstige Situationen schafft, die im wirtschaftlichen Bereich globale Auswirkungen haben und die Gefahr einer weltweiten Rezession bergen. Darüber hinaus wird die Abwertung des Yuan für chinesische Unternehmen, die in US-Währung verschuldet sind und schwerwiegende Auswirkungen auf ihre Finanzstruktur haben werden, ebenso schwierige Folgen haben, wenn die chinesischen Reaktionen die amerikanische Industrie in Mitleidenschaft ziehen. China hat die Kontrolle über die Abwertung geopfert, um stärker auf die kommerziellen Pflichten von Trump zu reagieren. Dies kann jedoch bereits kurzfristig eine Kapitalflucht auslösen, auf die Peking dank der hohen Verfügbarkeit mit der Einführung anderer Währungen in das System reagieren kann Es gibt jedoch immer einen hohen Verschuldungsgrad lokaler Institutionen, der nicht in die Staatsverschuldung einbezogen wird und der zu einer starken Destabilisierung führen kann, wenn die Inzidenz des hohen Werts des Dollars für das chinesische System erhalten bleibt lange Zeit. Es ist klar, dass die Auswirkungen des Streits zwischen den beiden großen Wirtschaftsmächten auf das globale System bei anhaltendem Stress Opfer in Ländern mit finanziellen Problemen werden und sogar die wohlhabendsten Volkswirtschaften in eine Rezession treiben können, die bereits Anzeichen einer Wachstumsverdichtung aufweisen. Ein Anlass zur Sorge, der das Fortbestehen dieses Szenarios bestimmt, ist für niemanden geeignet, außer für isolierte Spekulanten: Dies scheint jedoch nicht das Ziel von Washington und Peking zu sein, die ihre politischen Ziele überarbeiten müssen, um Schäden zu vermeiden die wirtschaftlichen; nicht nur ihre eigenen, sondern auch ihre Verbündeten.

Le retour de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine devrait entraîner une récession mondiale

La trêve commerciale tant espérée entre les États-Unis et la Chine non seulement s’éloigne, mais le danger de ne pas pouvoir l’atteindre est très concrète, du moins à court terme. La décision prise la semaine dernière par Trump, qui souhaitait évidemment exacerber le conflit par une tactique sans scrupule, a imposé de nouveaux droits sur les produits chinois pour un montant d'environ 300 milliards de dollars: toutes les exportations de Pékin aux États-Unis ont soumis à des tarifs douaniers encore plus élevés. Probablement dans la tactique de la Maison Blanche, il y avait la volonté de réaffirmer la suprématie américaine et l'intention de rééquilibrer un équilibre commercial jugé trop favorable aux Chinois, essentiellement pour défendre les produits américains. Il ne faut cependant pas s'attendre à ce que la réaction du gouvernement de Beijing semble être une mauvaise évaluation en raison d'un excès de sécurité et de la suprématie d'un grand pouvoir, ce qui ne semble pas être justifié à l'égard du pays chinois. Pékin, même s’il le nie publiquement, a dévalué sa monnaie, qui est tombée à un taux inférieur à la valeur de sept yuans pour un dollar. Malgré le démenti officiel de la Banque centrale chinoise, il ne semble pas possible que cette réponse vienne directement du gouvernement de Beijing, en réaction directe aux mesures prises par Trump. Les réactions du président américain ne manquent pas de saisir une colère surprise et mitigée, qui vise la Chine, explicitement accusée de manipulation des changes. Le signal envoyé par Beijing a un double sens: le premier constitue, dans le schéma détérioré qui a été établi entre les deux pays en matière de guerre commerciale, la réponse obligatoire et obligatoire qui veut souligner le fait que la Chine n'a pas l'intention de se montrer craintive en ce qui concerne les actions américaines, la seconde semble revêtir un caractère plus technique et représente l'intention de complexifier les exportations de produits américains vers le pays chinois, en raison de la hausse du prix causée par la dépréciation de la monnaie chinoise. L'articulation de la réponse chinoise ne se limitait pas à la simple dévaluation de la monnaie, elle concernait également le blocage des produits agricoles américains, qui provenaient principalement des États fédéraux où Trump avait reçu la plus grande approbation. En général, la politique des obligations américaines, qui aurait pu être justifiée sur des questions spécifiques, semble avoir été mise en œuvre de manière exagérée, conforme au schéma que Trump a mis en place dans les relations internationales: utiliser une tactique où l'action initiale est toujours surdimensionnée. , à réduire ensuite parallèlement à la réalisation des objectifs. Ce schéma peut fonctionner, mais pas toujours, avec des sujets plus faibles, pour des questions relatives aux armements et des problèmes liés aux différends diplomatiques; mais il ne peut pas fonctionner dans le domaine économique avec des sujets plus forts tels que l'Europe et encore moins avec la Chine, qui dispose d'une série de possibilités de réponse capables de montrer toutes les limites de l'action de Trump. Le concept est que l'action exaspérée privilégiant la diplomatie et la négociation engendre des situations défavorables pour les deux parties, qui, dans le domaine économique, ont des répercussions mondiales, risquant de déclencher une récession mondiale. De plus, si les réponses chinoises ont causé des souffrances aux industries américaines, la dévaluation du yuan aura des conséquences tout aussi difficiles pour les entreprises chinoises, qui s'endettent en dollars américains et qui auront de graves répercussions sur leurs structures financières. La Chine a sacrifié le contrôle de la dévaluation pour avoir une réponse plus ferme aux obligations commerciales de Trump, mais cela peut déclencher, déjà à court terme, une fuite de capitaux, à laquelle Beijing peut réagir en injectant une autre monnaie dans le système, grâce à la grande disponibilité Cependant, les institutions locales sont toujours très endettées, ce qui n’est pas comptabilisé dans la dette publique nationale et qui peut être un facteur de forte déstabilisation si l’incidence de la valeur élevée du dollar sur le système chinois a toujours une incidence négative. long temps. Il est clair que, dans une situation de stress persistant, les différends entre les deux grandes puissances économiques pourraient avoir des conséquences négatives sur le système mondial et faire sombrer les économies les plus prospères dans la récession, qui connaît déjà des signes de compression de la croissance. Un sujet de préoccupation, qui détermine la persistance de ce scénario, ne convient à personne, sauf à des spéculateurs isolés: mais cela ne semble pas être l'objectif de Washington et de Beijing, qui devront revoir leurs objectifs politiques pour éviter de nuire les économiques; non seulement leurs propres mais aussi leurs alliés.

O retorno da guerra comercial entre os EUA e a China provavelmente levará à recessão mundial

A muito esperada trégua comercial entre os EUA e a China não só se afasta, como também o perigo de não ser alcançado é muito concreto, pelo menos a curto prazo. Na semana passada, Trump, que evidentemente queria exacerbar a disputa com táticas inescrupulosas, impôs novas tarifas aos produtos chineses por cerca de 300 bilhões de dólares: o resultado é que todas as exportações de Pequim para os Estados Unidos foram feitas. sujeitos a tarifas alfandegárias ainda mais altas. Provavelmente nas táticas da Casa Branca havia a vontade de reafirmar a supremacia americana e a intenção de reequilibrar uma balança comercial considerada em favor dos chineses, essencialmente para defender produtos americanos. Não se deve esperar, no entanto, que uma reação do governo de Pequim pareça ser uma avaliação equivocada, devido a um excesso de segurança e supremacia de grande poder, o que não parece justificar-se contra o país chinês. Pequim, mesmo que negue publicamente, fez uma desvalorização de sua moeda, que caiu para uma taxa abaixo do valor de sete iuanes por dólar. Apesar da negação oficial do Banco Central chinês, não parece possível que essa resposta venha diretamente do governo de Pequim, como uma reação direta às medidas de Trump. Das reações do presidente americano, não se pode deixar de compreender uma raiva surpresa mista, que tem como alvo a China, explicitamente acusada de manipular a moeda estrangeira. O sinal enviado por Pequim contém um duplo sentido: o primeiro constitui, dentro do esquema deteriorado agora estabelecido entre os dois países sobre o tema da guerra comercial, a resposta obrigatória e obrigatória que quer enfatizar como a China não pretende se mostrar temerosa No que diz respeito às ações americanas, a segunda parece ser de natureza mais técnica, e representa a intenção de tornar as exportações de produtos americanos para o país chinês mais complicadas, devido ao aumento do preço causado pela depreciação da moeda chinesa. A articulação da resposta chinesa não se limitou à mera desvalorização da moeda, mas também ao bloqueio dos produtos agrícolas americanos, que vêm principalmente dos estados federais, onde Trump recebe a maior aprovação. Em geral, a política dos deveres americanos, que poderia ter alguma justificativa em questões específicas, parece ter sido implementada de maneira exagerada, complacente, além disso, com o esquema que Trump estabeleceu nas relações internacionais: usar uma tática onde a ação inicial é sempre superdimensionada. , para reduzir em paralelo com a realização dos objetivos. Este esquema pode funcionar, mas nem sempre, com assuntos mais fracos, para questões relacionadas a armamentos e problemas relacionados a disputas diplomáticas; mas não pode funcionar no campo econômico com temas mais fortes como a Europa e muito menos com a China, que tem uma série de possibilidades de resposta capazes de mostrar todos os limites da ação de Trump. O conceito é que a ação exasperada, preferida à diplomacia e à negociação, produz situações desfavoráveis, tanto para os contendores, que, no campo econômico, têm repercussões globais, correndo o risco de desencadear uma recessão mundial. Além disso, se as respostas chinesas causaram sofrimento às indústrias americanas, a desvalorização do yuan terá consequências igualmente difíceis para as empresas chinesas, que estão endividadas em moeda norte-americana e que terão sérias repercussões em suas estruturas financeiras. A China sacrificou o controle da desvalorização para ter uma resposta mais forte aos deveres comerciais de Trump, mas isso pode desencadear, já no curto prazo, uma fuga de capitais, à qual Pequim pode responder injetando outra moeda no sistema, graças à grande disponibilidade no entanto, há sempre um alto nível de endividamento das instituições locais, que não é contabilizado na dívida pública nacional e que pode ser um fator de forte desestabilização se a incidência do alto valor do dólar no sistema chinês continuar sendo muito tempo. É claro que, em uma situação de estresse contínuo, os efeitos sobre o sistema global da disputa entre as duas principais potências econômicas podem causar vítimas entre países com problemas financeiros e levar até mesmo as economias mais prósperas à recessão, que já experimentam sinais de compressão do crescimento. Um ponto de preocupação, que determina a persistência desse cenário, não é apropriado para ninguém, exceto para os especuladores isolados: mas esse não parece ser o objetivo de Washington e Pequim, que terão que rever seus objetivos políticos para evitar danos os econômicos; não apenas seus próprios, mas também seus aliados.

Возврат торговой войны между США и Китаем может привести к мировой рецессии.

Долгожданное коммерческое перемирие между США и Китаем не только отодвигается, но и опасность того, что оно не может быть достигнуто, очень конкретна, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Действие Трампа на прошлой неделе, которое явно стремилось обострить спор недобросовестной тактикой, наложило новые пошлины на китайские товары примерно на 300 миллиардов долларов: в результате весь экспорт из Пекина в Соединенные Штаты был подвергаются еще более высоким таможенным тарифам. Вероятно, в тактике Белого дома было желание подтвердить американское превосходство и намерение восстановить баланс между коммерческим балансом, который считался слишком большим в пользу китайцев, по существу, для защиты американских товаров. Однако не стоит ожидать, что реакция правительства Пекина представляется неверной оценкой из-за избытка безопасности и превосходства великой державы, что, по-видимому, не оправдано против китайской страны. Пекин, даже если он публично отрицает это, произвел девальвацию своей валюты, которая упала до уровня ниже значения в семь юаней за доллар. Несмотря на официальное отрицание Центрального банка Китая, не представляется возможным, что этот ответ исходит непосредственно от правительства Пекина, как прямая реакция на меры Трампа. Из реакций американского президента нельзя не вспомнить смешанный неожиданный гнев, нацеленный на Китай, явно обвиненный в манипулировании иностранной валютой. Сигнал, посланный Пекином, имеет двойное значение: первый представляет собой в рамках ухудшившейся схемы, которая сейчас установлена ​​между двумя странами в отношении торговой войны, обязательный и обязательный ответ, который хочет подчеркнуть, как Китай не намерен показывать себя боязливым Что касается американских акций, то вторая, по-видимому, носит более технический характер и представляет собой намерение усложнить экспорт американских товаров в китайскую страну из-за роста цены, вызванного обесцениванием валюты Китая. Формулировка китайского ответа не ограничивалась простой девальвацией валюты, но также касалась блокирования американской сельскохозяйственной продукции, которая в основном поступает из федеральных штатов, где Трамп получает наибольшее одобрение. В целом, политика американских обязанностей, которая могла бы иметь определенное обоснование по конкретным вопросам, кажется, была преувеличена, более того, в соответствии со схемой, которую Трамп установил в международных отношениях: используя тактику, в которой первоначальное действие всегда чрезмерно велико. , чтобы затем сократить параллельно с достижением поставленных целей. Эта схема может работать, но не всегда, с более слабыми предметами, для вопросов, связанных с вооружениями и проблемами, связанными с дипломатическими спорами; но он не может функционировать в экономической области с более сильными субъектами, такими как Европа, и еще меньше - с Китаем, который имеет ряд возможностей реагирования, способных показать все пределы действия Трампа. Концепция заключается в том, что раздраженные действия, предпочитаемые дипломатии и переговорам, создают неблагоприятные ситуации для обоих соперников, которые в экономической сфере имеют глобальные последствия, рискуя спровоцировать мировой кризис. Более того, если ответ Китая нанесет страдания американским отраслям, девальвация юаня будет иметь столь же трудные последствия для китайских компаний, которые имеют задолженность в американской валюте и будут иметь серьезные последствия для их финансовых структур. Китай пожертвовал контролем над девальвацией, чтобы иметь более сильный ответ на коммерческие обязанности Трампа, но это может вызвать уже в краткосрочной перспективе отток капитала, на который Пекин может отреагировать, введя в систему другую валюту, благодаря большой доступности однако всегда существует высокий уровень задолженности местных учреждений, который не учитывается в государственном государственном долге и который может быть фактором сильной дестабилизации, если уровень высокой стоимости доллара в китайской системе остается долгое время Ясно, что в ситуации продолжающегося стресса воздействие на глобальную систему спора между двумя основными экономическими державами может стать причиной жертв среди стран с финансовыми проблемами и привести даже к рецессии даже самые процветающие экономики, которые уже испытывают признаки сжатия роста. Проблема, которая определяет сохранение этого сценария, не подходит никому, кроме изолированных спекулянтов: но, похоже, это не цель Вашингтона и Пекина, которым придется пересматривать свои политические цели, чтобы избежать нанесения ущерба экономические; не только своих, но и союзников.

美中貿易戰的回歸可能導致世界經濟衰退

美國和中國之間備受期待的商業休戰不僅消失了，而且無法達到的危險是非常具體的，至少在短期內如此。上週特朗普的舉動顯然希望以不道德的手段加劇糾紛，對中國產品徵收約300億美元的新關稅：結果是所有從北京到美國的出口都是受到更高的關稅。可能在白宮的策略中，有意願重申美國的霸權，以及重新調整商業平衡的意圖，這種平衡被認為過於有利於中國人，主要是為了捍衛美國產品。然而，不要指望北京政府的反應似乎是錯誤的評估，因為過度的安全和大國的霸權，這對中國來說似乎沒有道理。北京即使公開否認，也使其貨幣貶值，貨幣已經跌至低於每美元7元的價格。儘管官方否認中國中央銀行，但這種反應似乎不可能直接來自北京政府，這是對特朗普措施的直接反應。從美國總統的反應中，人們不能不抓住一個混合的意外憤怒，這種憤怒針對的是中國，明確被指控操縱外匯。北京發出的信號具有雙重含義：第一個是在兩國之間就貿易戰爭問題建立的惡化方案中，構成強制性和強制性的答案，強調中國不打算如何表現自己的恐懼就美國股票而言，第二種似乎更具技術性，並且由於中國貨幣貶值導致價格上漲，這意味著美國產品向中國出口的意圖更加複雜。中國的反應不僅僅局限於貨幣的貶值，還涉及美國農產品的封鎖，這些產品主要來自特朗普獲得最大批准的聯邦州。總的來說，美國職責的政策本可以在具體問題上有一些理由，似乎是以誇張的方式實施的，而且符合特朗普在國際關係中建立的計劃：使用一種策略，其中最初的行動總是超大，然後在實現目標的同時減少。對於涉及與外交爭端有關的軍備和問題的問題，這一計劃可以用於但不總是與較弱的主題一起工作;但它不能在歐洲等主題更強的經濟領域發揮作用，在中國也不會發揮作用，中國有一系列應對可能性，能夠顯示特朗普行動的所有局限。這個概念是，對於外交和談判而言更加惱火的行動會給競爭者帶來不利局面，這些競爭者在經濟領域會產生全球影響，有可能引發世界經濟衰退。此外，如果中國的回應給美國工業造成了痛苦，那麼人民幣貶值將對中國公司產生同樣的困難，因為這些公司負債累累，對其金融結構會產生嚴重影響。中國已經犧牲了對貨幣貶值的控制，以對特朗普的商業關稅做出更強有力的回應，但這可以在短期內引發資本外逃，北京可以通過向系統注入其他貨幣來應對，這得益於大量的可用性然而，地方機構的債務總是很高，這不計入國家公共債務，如果美元在中國體制中的高價值仍然存在，那麼這可能成為強烈不穩定的一個因素。很長一段時間很明顯，在持續壓力的情況下，兩個主要經濟大國之間的爭端對全球體系的影響可能導致有財政問題的國家的受害者，甚至使最繁榮的經濟體陷入衰退，這些經濟已經出現了經濟增長壓縮的跡象。決定這種情況持續存在的關注點並不適合任何人，除了孤立的投機者：但這似乎不是華盛頓和北京的目標，華盛頓和北京必須修改其政治目標以避免損害經濟的;不僅是他們自己，也是他們的盟友。